根據中國
工程機械工業協會行業統計數據，6月份，納入統計的26家主機制造企業共計在國內市場銷售各類挖掘機械產品16965臺，同比下降21.9%。分析人士認為，當前，我國工程機械面臨多重周期因素影響，出現見頂回落走勢。主要表現為房地產投資回落，工程設備替代周期見頂，大宗材料周期景氣，三者疊加造成工程機械下游需求看淡，原料成本看漲，拖累工程機械企業的股價表現。為對沖上述影響，工程機械企業采取發展多元業務，開發
新能源新產品，大力出口海外等對沖策略。就當前效果而言，部分企業的對沖策略因行業關聯性強、下游用戶對價格敏感性高等因素未見明顯成效，也有部分企業的對沖策略因行業關聯性小、跳出工程機械固定思維，形成積極的對沖效果，率先突出重圍。
多重周期因素疊加 挖機銷量斷崖下跌
根據中國工程機械工業協會行業統計數據，2021年1月至6月份納入統計的26家主機制造企業，共計銷售各類挖掘機械產品22.38萬臺，同比漲幅31.3%。然而，6月份，上述26家企業共計銷售各類挖掘機械產品23100臺，同比下降6.2%。其中，國內市場銷量16965臺，同比下降21.9%。
為何挖機銷量突然遭遇崩盤式下跌？一位分析人士認為，當前，我國工程機械面臨房地產投資回落，下游需求看淡，拖累工程機械企業的業績預期。上述人士表示：“去年因疫情影響，房地產投資于2020年一季度觸底，由于疫情防控得力，房地產投資于2021年一季度出現報復性反彈。當前，由于就地過年號召的影響因素消退，房地產企業面臨三道紅線考核，投資意愿明顯下行。房地產投資增速已經進入回落區間，并回落至兩年平均增速線下方。房地產投資增速回落，對工程機械的需求自然會同步下降。”
今年Q2以來行業同比增速下滑，市場對工程機械周期拐點的判斷存在爭議，部分券商機構研究員認為，4-6月增速下滑系正常月度波動；而有私募經理直言“周期已見頂”。
國內銷量連續3月下滑，龍頭公司業績增速“降檔”
市場往往反映的是預期。三一重工（600031.SH）2月18日最高價50.3元/股，7月8日最新價為25元多，接近于打了五折。與其同屬挖機大戶的徐工機械、柳工日前已披露中報預告，上半年增長背后難掩業績增速明顯放緩。
徐工機械預計上半年凈利同比增74.61%至103.71%；柳工預計上半年同比增5%至30%。而1季度兩者分別增182%、146%。
對此，上述一家公司證券部人士表電話解釋稱，“1季度那么高的增速本就不是行業正常情況，當季度GDP增速為18%，有關方面會進行適當調控，國內需求自然會受到影響；加之鋼材上漲也會擠壓行業毛利，主要是需求和成本端兩大因素影響了業績增速”。