中遠海運港口有限公司（01199.HK）近期宣布了一項新的股權(quán)收購計劃。
6月12日，其全資子公司中遠海運港口（西班牙）與當?shù)匾患夜綯PIH達成協(xié)議，由前者以2.03億歐元的價格，收購后者所持有的西班牙Noatum港口控股公司（下稱NPH）51%的股權(quán)。
交易完成后，NPH將成為中遠海運港口的控股子公司。這也是繼收購希臘比雷埃夫斯港全部股份后，中遠海運港口在歐洲地區(qū)持股50%以上的第二家港口公司。
中遠海運港口是中國遠洋海運集團旗下碼頭業(yè)務(wù)的上市平臺。2016年年報顯示，中遠海運港口在全球30個港口營運及管理180個泊位，其中158個集裝箱泊位，年處理能力達約9725萬標準箱。為全球第一大的集裝箱碼頭經(jīng)營商，占全球市場份額約13.0%，以權(quán)益吞吐量計算，“中遠海運港口為全球第五大的集裝箱碼頭經(jīng)營商，占全球市場份額約4.3%。”
不過，中遠海運港口的“野心”遠不止于此。近年來，其海外擴張的步伐逐漸加快，僅去年就公布了三個海外收購項目，且全部位于歐洲，分別是荷蘭鹿特丹Euromax碼頭35%的股權(quán)、希臘比雷埃夫斯港務(wù)局100%的股權(quán)以及意大利瓦多控股公司40%的股權(quán)。
積極推進全球化碼頭建設(shè)運營是中遠海運港口的重點戰(zhàn)略之一。公司表示，隨著航運公司組成戰(zhàn)略聯(lián)盟的新格局正式確立，航運業(yè)務(wù)規(guī)模進一步擴大，碼頭運營商也需要一個更全面、覆蓋更廣的全球性碼頭網(wǎng)絡(luò)。
此前，中遠海運港口總經(jīng)理張為在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時透露，公司接下來要在海外尋求控股更多碼頭，打造更多比雷埃夫斯式的樞紐港口。
去年8月，有傳言稱公司收購標的是阿爾赫西拉斯港，但公告之日卻變成了NPH。盡管NPH旗下最重要的瓦倫西亞港在區(qū)域內(nèi)吞吐量不如阿爾赫西拉斯，但上海海事大學教授徐劍華認為，短期內(nèi)，兩港業(yè)務(wù)仍將繼續(xù)處于平衡中，而由于所處地域的重疊，未來進一步收購阿爾赫西拉斯港的可能性不是很大。
地中海港口“再下一城”
根據(jù)雙方簽署的《買賣協(xié)議》，中遠海運港口（西班牙）將以2.03億歐元（約合15.5億元人民幣）的價格，收購TPIH所持有的NPH51%的股權(quán)，交易金額可因交割時NPH資產(chǎn)凈值調(diào)整。
NPH主要從事集裝箱碼頭的開發(fā)、運營和管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)包括Noatum瓦倫西亞港集裝箱碼頭公司（下稱NCTV）和Noatum畢爾巴鄂港集裝箱碼頭公司（下稱NCTB），以及兩家輔助性鐵路場站公司。
據(jù)介紹，瓦倫西亞港為地中海三大集裝箱港口之一，其350公里半徑內(nèi)的直接腹地占西班牙國內(nèi)生產(chǎn)總值近50%，是地中海西部的中轉(zhuǎn)樞紐，而NCTV是瓦倫西亞港最大的集裝箱碼頭。
NCTB則是畢爾包港唯一的集裝箱碼頭，為南歐大西洋(5.280, 0.08, 1.54%)地區(qū)最大的集裝箱碼頭之一，也被稱為伊比利亞半島和法國西南部集裝箱運輸?shù)睦硐腴T戶。
近兩年，中遠海運港口在地中海區(qū)域內(nèi)動作頻頻，標志性的項目便是完成希臘比雷埃夫斯港的全資收購。此次控股NPH，中遠海運集團在地中海的布局又落一子。
不過，瓦倫西亞港并非地中海及西班牙地區(qū)最大的集裝箱港，而且NPH至少在去年和前年處于持續(xù)虧損狀態(tài)。公開信息顯示，2015年，NPH持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)除稅前虧損達2239.8萬歐元，2016年又擴大至2274.9萬歐元。
此前，外界曾有傳言，中遠海運港口將收購西班牙最大的集裝箱港口阿爾赫西拉斯港，但是最終卻牽手NPH、入主瓦倫西亞港，頗令人感到意外。
上海海事大學教授徐劍華對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，阿爾赫西拉斯港近年來也經(jīng)歷了不少變化，旗下兩個碼頭之一的TTI（Total Terminal International）所有權(quán)改變，成為現(xiàn)代商船名下碼頭，而馬士基航運則接管了其旗下最大的貨柜碼頭。
“盡管瓦倫西亞港在區(qū)域內(nèi)已不是最大的港口，但是2016年，吞吐量仍然增加了2.2%，至470萬TEU。”徐劍華認為，短期內(nèi)這兩大港口將繼續(xù)處于均衡狀態(tài)。
在業(yè)績方面，依托于中遠海運集團強大的船隊，以及所屬的“OCEAN”聯(lián)盟的其他航運公司（法國達飛輪船、臺灣長榮海運和香港東方海外），NPH兩個集裝箱碼頭將有望獲得業(yè)務(wù)上的巨大支持。
海外擴張版圖
不少業(yè)內(nèi)人士認為，盡管此次入股又是“大手筆”，但是在公司的海外戰(zhàn)略布局中，這僅僅是一小部分。
2016年，隨著中遠海運集團完成整合，中遠海運港口也迎來蛻變。原中遠太平洋在收購中海港口發(fā)展有限公司并出售佛羅倫公司后，碼頭網(wǎng)絡(luò)覆蓋面進一步增加，成為集團旗下港口業(yè)務(wù)的集中平臺。
整合后的中遠海運港口，市場地位和競爭優(yōu)勢全面提升。以總吞吐量計算，中遠海運港口為全球第一大集裝箱碼頭營運商，占全球市場份額約13.0%；以權(quán)益吞吐量計算，占全球市場份額4.3%，位居世界第五。
而更加明顯的趨勢是，“走出去”的步伐加快了。僅僅去年，就有三項收購大單敲定，而且第一次實現(xiàn)了對外資港口的全股權(quán)控制。21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，中遠海運港口至少投資入股了十余家外資港口及碼頭，遍及東南亞、歐洲、地中海、黑海等地區(qū)。
在2016年年報中，中遠海運港口表示，未來將重點推進歐洲、中南美、東南亞等地區(qū)項目，并同時關(guān)注非洲的投資機會；擇投資和并購項目時，尤其注重控制權(quán)和有助提升股東回報的要求，以及整體碼頭網(wǎng)絡(luò)布局帶來的價值。
此前，中遠海運港口高層在接受媒體采訪時曾表示，下一步目標是海外業(yè)務(wù)的箱量以及盈利貢獻能夠達到40%。2016年，海外地區(qū)占吞吐總量比例由2015年上升了3.3個百分點，達14.3%，與40%的目標還相距甚遠。
新收購或入股的碼頭業(yè)績表現(xiàn)也不盡相同。例如，比雷埃夫斯碼頭去年表現(xiàn)理想，吞吐量同比上升14.4%至347萬TEU，而受航運市場低迷及當?shù)馗劭谡哒{(diào)整的影響，蘇伊士運河碼頭吞吐量則同比下跌13.8%。
除此之外，有業(yè)內(nèi)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，目前航運形勢也在發(fā)生變化，如何在新形勢下找到合適的標的也是公司接下來要思考的問題。
“地中海的集裝箱港口主要處理中轉(zhuǎn)運輸，2015年以前，阿爾赫西拉斯港、丹吉爾地中海新港和比雷埃夫斯港都通過支線運輸搶占了北非和西非的通道，吞吐量連年大幅增長。但近年來，特別是西非，隨著港口發(fā)展，原來需要中轉(zhuǎn)的貨物可以通過直接掛靠航線送到更接近目的地的港口。”
該人士認為，阿爾赫西拉斯港和瓦倫西亞港目前都面臨位于摩洛哥的丹吉爾地中海新港的挑戰(zhàn)。該港集裝箱吞吐量去年飆升逾20%至310萬 TEU，雖然目前全球排名三十之外，但隨著4號碼頭建成投產(chǎn)，港口業(yè)務(wù)需求有望進一步提升。