因重組停牌3個多月的濟南鋼鐵和萊鋼股份昨日終于發布重組方案，兩公司股票同時復牌，隨后兩只股票卻聯手上演了一場“大逆轉”的好戲，從意外的低開低走，到下午意外的放量拉升，過山車般的走勢不禁令投資者膽戰心驚，而機構資金則趁機大肆出逃。
濟鋼將吸收合并萊鋼
昨日發布的公告顯示，重組方案主要包括兩部分：一是濟南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份，按公告日前20個交易日的均價，濟南鋼鐵交易換股價為5.05元，萊鋼股份為12.29元，每股萊鋼股份可換2.43股濟南鋼鐵，萊鋼股份將終止上市并注銷法人資格；二是濟南鋼鐵向濟鋼集團和萊鋼集團發行股份購買資產，包括濟鋼集團旗下的信贏煤焦化100%股權、鮑德氣體100%股權和30億元現金，以及萊鋼集團旗下的銀山型鋼100%股權、天元氣體100%股權、國貿公司83.33%股權、機制公司100%股權、電子公司100%股權及自動化部、動力部和運輸部相關的經營性資產和負債，擬購買資產的賬面值在69.16億元，預估85.85億元。
此次重組完成后，新的濟南鋼鐵將成為僅次于寶鋼集團、河北鋼鐵之后的第三大鋼鐵上市公司，擁有產能2000萬噸以上，產品的范圍也從中板、中厚板等板材擴大至H型鋼、特殊鋼等長材品種。山鋼集團及其關聯企業持有濟南鋼鐵的股權預計將從重組前的69.23%提高至80%。
而對于此次重組，異議股東可以分別按5.05元和12.29元的價格行使收購請求權和現金選擇權。
后續資產注入值得期待
濟南鋼鐵和萊鋼股份的重組，無疑拉開了2010年鋼鐵行業整合的大幕，而山東鋼鐵集團則借此邁出了整體上市的第一步，對于后續的整合運動和資本運作，市場期待頗高。
國泰君安的最新報告就認為，濟鋼后續資產注入具有想像空間。山鋼集團承諾，為消除同業競爭和減少關聯交易，在條件成熟時將把所持日照股權注入濟鋼，日照鋼鐵盈利情況較好，有望增厚公司盈利。
中金公司也認為，日照鋼鐵基地是受國家產業政策支持的精品項目，已被納入國家鋼鐵產業調整振興規劃。日照鋼鐵擁有得天獨厚的臨港優勢，可為每噸鋼節省60元的運輸成本。根據去年9月山鋼集團和日照鋼鐵簽訂的資產重組和合作協議，雙方共同向山東鋼鐵集團日照有限公司增資的方式重組日照鋼鐵，山鋼以現金出資，占67%的股權，日照鋼鐵以評估后的凈資產入股，占33%股權，重組的細節談判仍在進行中。