今天給大家介紹一個全新的細分領域，這個領域擁有非常好的成長性，但是目前券商整體還沒有一個相對完整的研究，我們特地做了一些研究，分享給大家。
這個領域就是新能源汽車產業鏈+功率半導體器件；側重于功率半導體分立器件在新能源領域的應用。文章的最后，我列舉了三個核心的上市公司標的，供大家參考。
一、什么是功率半導體？
功率半導體模塊就是大功率電子電力器件按一定的功能組合再灌封成一體，可根據封裝的元器件的不同實現不同功能。
二、功率半導體怎么應用在新能源領域？
功率半導體在新能源的電機控制器、DC/DC變換器和車載充電機、充電樁、車載空調上等都有不錯的應用。
1.電機控制器
電機控制器是通過集成電路的主動工作來控制電機按照設定的方向、速度、角度、響應時間進行工作。這需要將將動力電池所存儲的電能轉化為驅動電機所需的電能，這部分的功能是由逆變器完成的，IGBT模塊就是逆變器。
這一塊存在巨大的國產替代空間。英威騰招股說明書中就曾說道：IGBT 模塊被 INFINEON(英飛凌)、ABB、三菱等國外少數公司掌握，并且先進的 IGBT 模塊技術對我國封鎖，IGBT的成本占到整個控制器的近60%。
2.DC/DC變換器和車載充電機
車載 DC/DC 變換器的功能是將動力電池輸出的高壓直流電轉換為 12V、24V、48V 等低壓直流電，為儀表盤、車燈、雨刷、 空調、音響、電動轉向、ABS、發動機控制、安全氣囊等車載低壓用電設備和各類控制器提供電能。
車載充電機是指固定安裝在新能源汽車上的充電機，其功能是依據電池管理系統提供的數據， 將民用單相交流電（220V）或工業用三相交流電（380V）轉換為動力電池可以使用的直流電壓， 對新能源汽車的動力電池進行充電。
這些功能的實現，都需要利用到功率半導體元件。欣銳科技就曾在招股說明書中寫到降壓轉換電路由IC、MOS管、二極管等電路完成，這就是一個例證。
3.充電樁
交流充電樁：俗稱“慢充”，指固定安裝在電動汽車外、與交流電網連接，為電動汽車車載充電機（即固定安裝在電動汽車上的充電機）提供交流電源的供電裝置。交流充電系統相當于一個控制電源，只提供電力輸出，沒有充電功能，需連接車載充電機為電動汽車充電。
直流充電樁：直流充電系統主要用于公共場所，為電動汽車提供快充服務。其工作原理是通過充電電源系統將輸入交流電轉化為隔離高壓直流電，為電動汽車動力電池充電。
這也是功率半導體的用武之地之一。舉例來說，深圳市英可瑞有限公司招股說明書中，關于直流充電樁BOM采購列表中可以看出：功率器件占總成本接近10%。
4.車載空調
下圖是新能源汽車壓縮機框圖，其母線直接與新能源汽車電池包連接，然后通過逆變電路與空調電機相連，汽車空調壓縮機一般要求高功率密度集成和小型化，因此一款合適的大功率、高可靠性的IGBT單管必不可少。
三、市場競爭格局
1.市場整體空間不大，增速有限
根據中國產業信息網的測算，未來5年這個細分市場的整體年化平均增速在8-10%，18年的市場空間并不大，只有50億美元+。
2.存在較大的國產替代空間
新能源汽車產業鏈價值最高IGBT及其模塊、MOSFET和二極管等全球功率半導體巨頭主要集中在美國、歐洲和日本三個地區。
IGBT模塊方面，英飛凌具有壓倒性優勢。三菱和富士電機，則分享了日本市場。
沒有一家是中國廠商，也說明了，這里面存在較大的國產替代空間。
四、A股上市公司分析
下面是文章最精華的部分，我將給大家詳細分析A股上市的三家功率半導體的優劣。
01.華微電子
02.士蘭微
03.揚杰科技
五、小結
2017年A股上市公司功率半導體板塊營收為81.3億元，同比增長25.5%。從需求端來看，汽車、工控、光伏、LED照明等用量需求端大幅提升，同時由于宏觀的MY戰，國產替代有望全面加速。這個細分領域依然可以重點關注。
短期催化劑來看，揚杰科技的SiC二極管在車用充電樁，士蘭微新增產線在車用MOSFET和車用IGBT這兩個領域都會有比較積極的進展。
長期而言，三家上市公司若想在汽車用IGBT芯片和模塊、車用MOSFET市場分得一杯羹還有很長的路需要走。
加油，中國半導體！