【華創機械李佳團隊】李佳/魯佩/趙志銘/婁湘虹/吳緯燁
事項：
根據國際機器人聯合會（IFR）的數據，2017年全球工業機器人銷售創下38萬臺的新紀錄，比16年增長29%，其中中國工業機器人需求增長最快，增長58%，達到13.8萬臺。
國家統計局公布5月工業機器人產量數據，5月中國工業機器人產量為13659臺，同比增長35.1%。
評論：
2017年全球工業機器人出貨量達到38.1萬臺，同比增長29%，中國地區高增長達58%為主要驅動力。2017年全球工業機器人出貨量高增長，同比增速達到29%，而過去5年CAGR僅為12%。2017年全球的高增長主要得益于中國市場的高增長。2017年中國機器人銷量達到13.8萬臺，相比于16年的8.7萬臺增長58%，凈增長5.1萬臺，占全球比例也由14.5%上升至36%。同期全球增長8.7萬臺，中國市場增長占全球總增長的58.6%。中國市場已然成為全球工業機器人市場增長的發動機。
從下游來看，汽車仍為工業機器人需求第一大領域，金屬工業增長最快。從行業上講，汽車工業繼續引領全球對工業機器人的需求: 2017年，用于汽車領域的工業機器人約為12.52萬臺，同比增長21 %。2017年增長最強勁的行業是金屬工業，同比增長54%。另外電子工業增長27%，食品工業增長19%。強勁的需求推動了全球工業機器人市場的快速發展。
中國工業機器人滲透率水平仍較低，發展空間廣闊。機器人密度可以有效地衡量一個國家制造業自動化發展程度，根據IFR的數據，目前我國機器人密度僅為68臺/萬人，名全球第23，低于全球平均水平74臺/萬人，更遠低于發達國家如韓國（631臺/萬人），日本（303臺/萬人），德國（309臺/萬人）等國家。中國工業機器人市場滲透水平還有很大的提升空間。
2018年5月中國機器人產量增速為35.1%，維持高位。根據國家統計局公布的月度主要工業產品產量數據，2018年5月工業機器人產量為13659臺，同比增長35.1%。截至5月，2018年工業機器人產量累計值為60071臺，累計同比33.7%。且根據近期草根調研，機器人廠商今年仍處于產能不足、供不應求的階段，預計產銷比接近100%，銷量數據也保持30%以上的增速。
投資建議：
我們持續看好國內機器人自動化市場發展未來，建議關注產業鏈各個環節具備競爭力企業：核心零部件：匯川技術、中大力德、雙環傳動；本體：埃斯頓、新時達等，集成：克來機電、拓斯達、新松機器人等。
風險提示：
行業景氣度下降，競爭加劇。
報告全文：
一、2017年全球工業機器人出貨量達到38.1萬臺，同比增長29%，中國地區高增長達58%為主要驅動力
2017年全球工業機器人出貨量高增長，同比增速達到29%，而過去5年CAGR僅為12%。2017年全球的高增長主要得益于中國市場的高增長。2017年中國機器人銷量達到13.8萬臺，相比于16年的8.7萬臺增長58%，凈增長5.1萬臺，占全球比例也由14.5%上升至36%。同期全球增長8.7萬臺，中國市場增長占全球總增長的58.6%。中國市場已然成為全球工業機器人市場增長的發動機。
受到中國市場快速增長的影響，亞洲（包括澳大利亞）市場2017年增長34%，達到25.5萬臺，增長速度遠高于其他大洲，占全球市場的67.1%。亞洲無疑是工業機器人最主要也是增長最快的市場。除中國大陸外，臺灣地區2017年工業機器人出貨量達到1.1萬臺，同比增長44%，越南0.8萬臺，同比增長410%。
二、從下游來看，汽車仍為工業機器人需求第一大領域，金屬工業增長最快
從行業上講，汽車工業繼續引領全球對工業機器人的需求: 2017年，用于汽車領域的工業機器人約為12.52萬臺，同比增長21 %。2017年增長最強勁的行業是金屬工業，同比增長54%。另外電子工業增長27%，食品工業增長19%。強勁的需求推動了全球工業機器人市場的快速發展。
三、下游制造業投資企穩+技術提升+成本降低，促進機器人產業快速發展
1、制造業投資企穩且資本投入用于產業升級，工業機器人產業快速發展
根據國家統計局數據，2017年，制造業投資193616億元，增長4.8%，增速比上年提高0.6個百分點。整體制造業投資增速企穩回升，其結構也隨著產業升級的步伐不斷優化。過去傳統制造業投資以擴建廠房，采購新設備為主，造成了產能過剩，整體生產效率低下。新的制造業投資周期中，企業的投資重點在于提升生產效率，對于原有設備進行自動化改造升級，工業機器人等自動化生產設備受益。
2017年高技術制造業投資26187億元，增長17%，增速比上年提高2.8個百分點，比全部制造業投資高12.2個百分點。其中工業自控系統裝置制造業投資增長29%，比全部制造業投資高24.2個百分點。高技術制造業的投資的增長同時促使自動化產業投資出現了快速增長，成為工業機器人產業發展的重要支撐。
2、智能化成為工業機器人發展趨勢，新技術的應用降低工業機器人使用門檻
數字化、操作簡單化和人機協作等趨勢塑造機器人市場未來。
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數字化：目前，越來越多的實際生產與虛擬數據世界聯系在一起，為企業生產提供附加值。
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簡易化：簡化機器人的操作吸引中小企業投資。工業機器人業界將可以更容易、更快地使用直觀的程序進行編程，這種技術對新興的中小企業使用機器人產生吸引力，中小企業不再必須經驗豐富的專家就可以迅速使用機器人。機器人使用門檻的降低成為中小企業采購機器人的重要驅動力。
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人機協作：未來人與機器無障礙的交互將為小批量、高復雜度的柔性生產提供可能。
3、中國市場核心零部件國產化加速推動成本下降，本體廠商從中受益
近年來，隨著國內機器人零部件廠商在關鍵技術上實現突破，精密減速器等核心零部件國產化進程加速。其中，中大力德日前與勃朗特簽訂RV減速機產品購銷合同，將提供不低于3萬個RV減速機；雙環傳動與埃夫特簽訂合作協議，將提供1萬套減速機。還有如蘇州綠的、南通振康等企業于2017年的出貨量均實現100%以上增長。
核心零部件的國產化意味著工業機器人國產供應鏈的形成。在核心零部件領域打破國外巨頭壟斷有助于有效降低本體企業成本，增強產品競爭力，有效扭轉長期以來國內機器人企業受制于人，被迫以高價購買進口核心零部件的局面，為國內機器人產業良性發展注入一劑強心針。
四、中國工業機器人滲透率水平仍較低，發展空間廣闊
機器人密度可以有效地衡量一個國家制造業自動化發展程度，根據IFR的數據，目前我國機器人密度僅為68臺/萬人，名全球第23，低于全球平均水平74臺/萬人，更遠低于發達國家如韓國（631臺/萬人），日本（303臺/萬人），德國（309臺/萬人）等國家。中國工業機器人市場滲透水平還有很大的提升空間。
五、2018年5月中國機器人產量增速為35.1%，維持高位
根據國家統計局公布的月度主要工業產品產量數據，2018年5月工業機器人產量為13659臺，同比增長35.1%。截至5月，2018年工業機器人產量累計值為60071臺，累計同比33.7%。且根據近期草根調研，機器人廠商今年仍處于產能不足、供不應求的階段，預計產銷比接近100%，銷量數據也保持30%以上的增速。
六、投資建議
我們持續看好國內機器人自動化市場發展未來，建議關注產業鏈各個環節具備競爭力企業：
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核心零部件：匯川技術、中大力德、雙環傳動，
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本體：埃斯頓、新時達等，
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集成：克來機電、拓斯達、新松機器人等。
七、風險提示
行業景氣度下降，競爭加劇。