據路透社6月8日報道，意大利總理德拉吉近日動用“黃金權力”法案，否決了一項意大利公司向中資企業轉讓技術和股權的交易。
據悉，被否決的交易具體指，中國
機器人制造商“埃夫特智能裝備股份有限公司（以下簡稱：“埃夫特”）”和意大利機器人電子原件設計制造商ROBOX簽署協議中關于股份和技術（含軟件）轉讓的內容。
交易遭否決后
埃夫特將同多方溝通，并及時披露進展情況
公開報道顯示，ROBOX創立于1975年，總部位于意大利，主要為機器人和運動
控制系統設計和生產電子控制器和編程語言等。2017年埃夫特完成對ROBOX40%股權的收購。
今年3月，埃夫特擬以現金200萬歐元收購ROBOX 9%股權，把對后者持有的股權進一步增加到49%。同時，埃夫特還與ROBOX簽署《技術許可協議》，ROBOX將對埃夫特進行技術轉移并進行授權使用，埃夫特將為此支付技術服務費以及特許權使用費。
此次意大利總理德拉吉動用的“黃金權力”法案，是以保護被認為具有戰略重要性的產業不受不希望的投標的影響。據悉，2012年，意大利政府制定了“黃金權力”法案，賦予政府保護銀行、能源等“對國家利益具有重要戰略意義的資產”相關行業免于落入非歐盟成員實體的特殊國家權力。路透社7日稱，意大利已經第七次阻止外國在意交易案，包括ROBOX在內，其中有六次交易來自中國，有五次在現任總理德拉吉的政府領導下被否決。
不過，作為A股上市公司的埃夫特本月2日發布公告稱，近日接到意大利律師通知，與ROBOX的技術交易和股權交易未能通過意大利政府Golden Powers（即“黃金權力”法案）審批。在交易遭意方否決后，埃夫特表示，將同ROBOX及意大利律師共同努力與意相關審批部門進行進一步溝通，并及時披露進展情況。關于技術轉讓問題，中國外交部發言人曾表示，中國高度重視知識產權保護，從沒有強制外方轉讓技術的政策。
埃夫特在工業機器人和跨行業智能制造解決方案領域有多年的行業積累，尤其在
汽車行業柔性焊裝系統、通用行業智能噴涂系統和智能拋光打磨和金屬加工系統等領域為合作伙伴提供交鑰匙整體解決方案。據其官網信息介紹，埃夫特是中國工業機器人行業第一梯隊企業，其先后牽頭承擔國家工信部、科技部、發改委等多個部委機器人項目，參與制定多項機器人行業國家標準。其在全球有19家子公司，分布在亞洲、歐洲以及南美等。
從財務數據上來看，埃夫特2021年度營業收入較上年增加1.19%，主要由于主營業務收入構成結構優化：2021年公司的機器人整機業務在3C、PCB及光伏等行業實現較大增長，全年實現銷售收入39929.43萬元，較上年增長86.12%，占主營業務收入比重從上年的19.22%增長到本年度的35.66%；2021年公司系統集成業務實現銷售收入72039.71萬元，較上年減少20.09%，占主營業務收入比重從上年的80.78%下降到本年度的64.34%，主要受境外疫情反復、投資放緩導致相關訂單獲取延遲的影響，以及公司國內業務內部資源主動聚焦機器人整機業務所致。
而2021年度整體毛利率從上年的12.26%下降到本年度的11.32%，主要受2021下半年大宗原材料價格上漲、芯片荒帶來的電子元器件價格大幅上漲的影響。現金流方面，公司2021年度經營活動產生的現金流量凈流出比去年增加5281.56萬元，主要為2021年度機器人業務原材料儲備及產成品增加占用資金所致。
此外，數據顯示，2021年中國國內工業機器人累計產量36.6萬套，同比增長44.9%，而據MIR睿工業統計數據，埃夫特六關節工業機器人2021年銷量在自主品牌工業機器人公司中保持前三。
多次海外并購讓境外收入占比高
導致持續虧損
埃夫特2022一季報顯示，公司主營收入2.84億元，同比上升0.42%；歸母凈利潤-3361.74萬元，同比下降105.48%；扣非凈利潤-4646.13萬元，同比下降60.45%；負債率41.16%，投資收益178.07萬元，財務費用436.4萬元，毛利率16.69%。
從年報來看，海外公司虧損對埃夫特業績虧損較大。對于未來如何管控海外公司，海外公司對于公司在未來的戰略中定位情況，公司何時能實現盈利等問題？埃夫特回復道：過去的2020和2021年海外公司受疫情，所在國家投資的復蘇節奏，項目管理等多種情況的影響，給公司帶來了大額的經營性虧損以及衍生的非經營性的商譽減值準備和無形資產減值準備。公司在2021年通過委派海外子公司中方controller，重組海外經營和管理架構，加強董事會管理及深度參與日常業務管理等方式加強海外管控。海外公司在承接集成業務的同時也賦予了在海外推廣埃夫特機器人的職責。目前，埃夫特正在進行機器人海外銷售的相關認證工作。
在近年來的發展之路上，埃夫特也頻繁在海外發起收購。
據埃夫特官網資料顯示，公司繼成功收購智能噴涂機器人和智能噴涂解決方案提供商意大利CMA、智能拋光打磨及金屬加工解決方案提供商意大利EVOLUT和投資運動控制系統提供商意大利ROBOX之后，成功收購汽車行業柔性焊裝系統提供商意大利W.F.C集團。通過引進和吸收全球工業自動化領域的先進技術和經驗，埃夫特已經形成從機器人核心零部件到機器人整機再到機器人高端系統集成領域的全產業鏈協同發展格局。據悉，目前埃夫特現有19家子公司，并在意大利設有智能噴涂機器人研發中心和智能機器人應用中心。
據埃夫特招股書顯示，歐、日系工業機器人產業鏈企業經過長期發展積累，形成了其自身優勢技術。埃夫特認為，海外并購是獲得這些技術的有效途徑。在2016至2018年埃夫特主營業務收入中，境外占比分別為43.86%、48.50%和61.91%，這主要得益于其曾并購了多家海外企業。
境內外主營業務收入占比情況（圖片來源：招股說明書）
通過兼并引進和吸收國際工業自動化領域的先進技術和經驗，埃夫特已形成從機器人核心零部件到機器人整機再到機器人高端系統集成領域的全產業鏈協同發展格局。然而頻繁的海外收購給埃夫特財務造成極大的負擔。
招股說明書披露，埃夫特面臨持續虧損風險。2017年至2019年，公司收入為7.82億元，13.1億元和12.7億元，歸母凈利潤分別為-2735萬元、-2211萬元和-4268萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1.25億元、-1.70億元和-1.14億元。埃夫特收入增長，扣除非經常性損益后歸屬母凈利潤卻下降，公司表示主要原因是機器人系統集成業務試錯成本高，研發費用和銷售費用支出也高。埃夫特還提示，未來將投入更多研發費用，這可能導致公司持續虧損。
此前受經濟大環境影響，在國內汽車市場，除德系、日系合資汽車品牌外，其他合資品牌以及自主品牌汽車銷量均出現較大幅度的下滑，而與此同時，在歐美等其他傳統汽車工業強國市場，汽車銷量下滑形勢依舊嚴峻，各車企相繼出臺了縮減產能、裁員等計劃。
如WFC主要客戶包括FCA集團、通用汽車、大眾集團等國際知名的大型汽車制造商。WFC目前與這些客戶的合作具有較強粘性，若一旦這些客戶縮減開支，恐會對埃夫特業績產生較大損失。
此外，自2017年以來EVOLUT持續虧損。2016-2018年及2019年上半年，EVOLUT的毛利率分別為31.51%、16.35%、16.76%、7.25%，凈利潤分別為265.35萬元、-2438.93萬元、-731.13萬元、-1178.44萬元。近兩年半，EVOLUT累計虧損4348萬元。剔除報告期內EVOLUT向蕪湖埃華路出售知識產權的非經常性交易后，凈利潤分別為-2304.24萬元、-4728.17萬元、-1902.72萬元、-1178.44萬元。